Ja w Win XP mam w folderze o takiej ścieżce dostępu (system w wersji angielskiej) - tylko najpierw włącz pokazywanie plików ukrytych:

C:\Documents and Settings\User\Local Settings\Application Data\Google

W folderze Google są 3 dodatkowe, w zależności od wersji Picasy jaką miałeś/masz i tam jest archiwum albumów i bazy danych.

Edit: Sid był szybszy