Dokładnie tak. Eye-Fi od strony aparatu jest widziana jako zwykła karta pamięci.
I to jest cały spryt i prostota rozwiązania!
Trzeba ją tylko przed włożeniem do aparatu skonfigurować w komputerze: http://www.eye.fi/overview/manager/

Co do współpracy z adapterem CF-SD: http://www.eye.fi/?s=Compact+flash&x=0&y=0&site=eye.fi